Scaricati l'extention "Image Georeferencing Tools" dal sito della Esri. Ti permette di sovrapporre l' immagine portando a coincidere i punti a coordinata nota, e funziona bene con ogni formato raster. Mentre sposti l'immagine ti modifica in continuo il file di georeferenziazione, che puoi poi salvare con la migliore sovrapposizione.

Ciao

P.S. se non trovi l'ext te la mando via mail.